대한민국 주식투자자를 위한 완벽한 재무제표 읽기 [도서 리뷰]

 

 

부제목이 좀 거창하긴 하다..

 

한눈에 오를 주식만 골라내는 재무제표 완전 공략법

오늘은 재무제표 관련 책에 대해서 리뷰를 해본다. 사실 재무제표에 대해 깊이 있게 아는 정도는 아니고 정말 투자에 필요한 기초적인 정도의 내용 정도만 알고 있다. 적정한 수준의 매출액, 영업이익, 유보율, 부채비율 등만을 파악해서 단기, 중장기 스윙종목을 선정할 때 최소한의 기준으로 적용한다. 그러나 유보율은 어떻게 산정되는지 현금흐름표는 어떻게 보는지 등 그 깊이가 매우 얇기에 주변분의 추천을 받아서 책을 한 권 소개받았다. 열심히 공부하고 기록해서 재무제표를 제대로 이해하고 분석하는 수준을 만들려고 한다. 책 내용을 목차로 살펴보자.

 

 

 

 

제1장. 자산 공부하기

01 재무상태표는 어떤 정보를 제공할까

02 자본을 조달하는 방법

03 자산은 어떻게 구성될까

04 자산 구분하기: 사업용 자산 vs. 금융 자산

05 매출채권과 운전자본 관계를 이해하라

06 자금 사정과 관련 있는 재고자산

07 중요한 회계항목인 매도가능금융자산

08 매도가능금융자산의 부실화를 조심하라

09 기업의 투자 활동은 어떻게 회계처리될까

10 자산이면서 비용인 유형자산

11 개발비를 자산처리할 때 발생하는 문제점

12 창투사의 자산운용

 

제2장. 부채 공부하기

13 부채에도 각각의 특징이 있다

14 충당부채 개념 정리하기

15 유이자부채와 금융비용을 분석하는 방법

16 기회이익을 의미하는 무이자부채

17 삼각관계인 순현금, 순차입금, 순부채

18 부채도 이용하기 나름이다

19 수급과 실적은 어떻게 숫자로 나타날까

20 산업분야마다 이해가 다른 선수금

21 저렴하게 자금을 조달하는 전환사채

22 신주인수권부사채 이해하기

23 보유주식을 활용해 자금조달하는 교환사채

24 재무구조를 개선시키는 영구채

 

제3장. 자본 공부하기

25 자본을 구성하는 항목들

26 자본 변동에 영향을 주는 요인들

27 미래 성장이 담보되면 유상증자도 좋다

28 자사주 매입에 담긴 의미

29 현금배당이 자기자본에 끼치는 변화

30 주식배당은 자본 구성을 어떻게 바꿀까

31 스톡옵션이 회계처리되는 방법

32 유상감자와 감자차손

33 자기자본이익률의 중요성

34 신뢰성을 높이는 투하자본이익률

 

제4장. 손익계산서 공부하기

35 매출액은 손익의 출발점이다

36 매출액에 변화를 주는 요인

37 매출 성장을 위한 투자활동

38 매출원가는 어떻게 구성되고 왜 변동할까

39 영업이익을 결정하는 요인들

40 왜 감가상각을 해야 할까

41 감가상각비를 제대로 보는 법

42 감가상각비와 영업레버리지 관계

43 감가상각비를 회계처리하는 방법

44 기업마다 비용구조가 다르다: 변동비형 vs. 고정비형

45 고정비가 높다면 영업레버리지를 노려라

46 설비가동률이 높아지면 영업레버리지 효과가 나타난다

47 순이익이 증가하면 주가가 오를까

48 순이익은 어디로 갔을까

49 연결회계를 정확하게 보는 법

50 연결재무제표에서 손익계산서 보는 법

51 당기순이익에 영향을 미치지 않는 기타포괄손익

 

제5장. 현금흐름표 공부하기

52 현금흐름표가 중요한 이유

53 현금흐름표 작성 방법: 직접법 vs. 간접법

54 순이익은 왜 영업활동현금흐름과 다를까

55 감가상각비를 현금흐름표에서 표시하는 법

56 투자활동의 두 가지 측면: 영업투자 vs. 지분투자

57 영업이익보다 더 중요한 EBITDA

58 현금흐름표 확인하기: 법인세 비용 vs. 법인세 납부

59 투자활동현금흐름: 설비 투자

60 투자활동: 설비투자와 감가상각비

61 잉여현금흐름을 계산하는 방법

62 잉여현금흐름을 어떻게 활용할까

63 서비스기업의 잉여현금흐름

64 잉여현금흐름이 주가에 미치는 영향

65 자금을 조달하고 상환하는 재무활동현금흐름

66 재무활동현금흐름과 배당금

67 현금흐름표 실전 분석

 

 

 

 

우선 이 책은 유명한 분이 쓴 책이다. 네이버 블로거 포카라라는 분인데 이웃으로 추가하고 올라오는 피드마다 챙겨보는 블로그이다. 자주 읽는 글의 주인이 쓴 책이라고 하여 왠지 더 반가웠다. 책은 '재무제표 공략은 주식투자 수익률을 높여줄 최고의 방법이다.'라는 말로 서문을 시작한다. 회사가 건강하고 비전이 있어야 함은 당연한데 그 내용과 미래의 흐름까지 재무제표에서 모두 분석해 낼 수 있다 하니 이말에 이견은 전혀없다. 그 이후로 1장 자산 공부하기, 2장 부채 공부하기 3장 자본 공부하기 4장 손익계산서 공부하기, 5장 현금흐름표 공부하기 총 5가지 파트로 나뉘어있다. 

 

https://blog.naver.com/pokara61

포카라의 실전투자 : 네이버 블로그

 

 

 

 

 

분류도 크게 잘나뉘어 있지만 이책의 가장 큰 장점은 시원시원한 설명이다. 그항목에 대한 숫자의 변동이 어떻게 반영이 된것인지, 어떻게 이해하면 되는지를 일일히 설명해준다. 어려워서 몇번이나 시도했다가 포기한 유동비율이나 감가삼각비, 고정비와 변동비등 필요한 지식을 비교적 쉽게 얻을 수 있었다. 재무제표를 제대로 볼줄 알아야 이회사의 숨겨진 사정, 속내, 앞으로의 방향을 캐치해 낼수 있다. 이 책을 읽고 생각난 종목들을 살펴보니 그동안 모르는 게 너무 많았다는 생각이 들었고 반성했다. 앞으로 유상증자 등의 이중적 의미의 공시도 한눈에 파악하여 대응할 수 있는 투자자가 될 때까지 가까운 곳에 두고 읽어야겠다. 

 

나도 완독까지 꽤 시간이 걸렸다.. 쉽지않다..

 

 

 

 

 

쉽다고 이야기했지만 다른 책 대비라는 이야기이지 책 분량으로 보나(꽤 두껍고 오래 걸린다..) 내용으로 보나 절대 쉽게 술술 읽히는 내용은 아니다. 한 번은 읽었으니 이해가 될 때까지 두고두고 읽으면서 습득한 내용을 기록할 생각이다. 재무제표에 대한 이해도가 필요한 분들이라면 추천한다. 

 

대한민국 주식투자자를 위한 완벽한 재무제표 읽기 국내도서 저자 : 이강연 출판 : 비즈니스북스 2018.10.30 상세보기

 

 

 

 

부족한 글이니 조언이나 수정은 언제나 환영입니다.